近期真实股票十倍杠杆，随着政策利好和市场资金的持续流入，中国股市的波动加剧，引发了外资机构对市场走势的强烈关注。

　　尽管短期内市场出现调整，多家外资机构一致认为，当前的中国股市依然具备长期投资潜力。随着流动性的改善和政策支持的进一步落实，未来市场的分化将加剧，但估值修复的进程也为部分板块提供了良好的投资机会。

　　具体到投资方向上，外资机构普遍看好消费品、新能源和科技等领域，尤其是受益于政策支持的家电、汽车，以及处于上升周期的AI供应链和电动车产业链，预计这些板块将在市场分化中脱颖而出，成为未来投资的主要方向。

　　权益资产的表现将进一步分化

　　联博基金资深市场策略师黄森玮在复盘A股近期表现时表示，9月下旬，利好政策接连出台，包括降准、降息、放宽住房政策、支持股市流动性等，推升A股大幅上涨。自9月18日的低位至10月8日的高位，上证指数、沪深300指数及中证800指数分别反弹36.61%、41.47%及42.56%（以盘中最低及最高价计算），迈入“技术性牛市”，即股市自低位上涨超过20%。不过，短时间内由于市场对政策的预期过于乐观，因此10月8日以后市场开始出现回调。

　　在富达国际的基金经理Dale Nicholls看来，中国人民银行最近宣布的刺激计划，包括降息和其他支持资本市场的货币工具，对市场起到了提振作用。在当前阶段，在应对市场通缩风险和实现房地产市场稳定方面，相应的承诺和举措是积极的，这些是提振消费者信心和国内需求复苏的关键因素。此外，在放松房地产购买限制和解决住房库存问题方案方面，中国也已经取得了进展。财政部在10月12日的新闻发布会上确认了财政端的相关增量政策，包括通过扩大政府债务限额和解决地方政府债务等。

　　面对近期行情，施罗德基金分析称，随着估值修复的推进，股市的底部信号逐渐清晰。不过，与此同时，股票之间的分化趋势也开始显现，市场的不确定性增加了投资决策的难度。施罗德基金的副总经理安昀表示，股市见底信号比较明确，但估值修复在剧烈的波动中接近于完成，他预计后续市场波动或会逐步减小，股票可能会分化。

　　摩根资产管理认为，流动性的改善是推动市场短期走势的关键因素。尽管短期市场出现调整，但随着资金的持续流入和政策的引导，市场有望迎来可持续的稳健发展。当资金逐渐回归理性，市场出现分化后，投资者可以开始寻找并把握代表中长期增长潜力的主线赛道。

　　当前A股仍有较高性价比

　　多家外资机构均表示，当前是重新考虑投资中国市场的良机。

　　黄森玮认为，从全球资产配置的角度来看，当前的确是重新思考补仓中国股票的好时机。首先，目前外资对中国股票的配置比例仍然较低，全球主动型股票基金对中国的配置比例目前仅占整体组合的6.1%，处于历史较低水平，暗示未来回补空间可期。如果这一配置水平恢复至“中立”状态，预计将至少有约3万亿元人民币的潜在买盘，这一数据还不包含被动式基金及对冲基金的补仓空间。

　　此外，从各国股市的相对估值来看，全球资金也有重新配置中国股票的诱因。以日本股市为例，日股的市盈率目前约14.2倍，明显高于A股（12.6倍）及境外上市中概股（10.5倍）；而日股的市净率（P/B）与中国股票相当，但上市公司的净资产收益率（ROE）却较低，这代表两国股市的估值有收敛的可能性。

　　不仅如此，从筹码面的角度来看，全球资金也有流向中国股市的潜力。中国股票的仓位处于近年低位，代表过度拥挤的风险不高；中国货币环境相对宽松，继续出台刺激政策的可能性较高。对全球资金来说，此时投资中国股票的想象空间相对更高。

　　Dale Nicholls表示，相对于历史和全球市场而言，中国股票的估值仍然具有吸引力，估值仍有空间进一步扩大。从全球角度来看，中国股票的总体收益前景向好，并且在科技等领域表现强劲，但收益修正的总体趋势是向下的。希望这些政策可以帮助推动经济基本面出现积极变化，带来收益前景的改善。如能形成良性循环，将有力推动市场情绪的持续改善和估值的进一步提升。

　　摩根资产管理中国副总经理兼投资总监杜猛表示，当前A股仍然处于相对低位，在宏观经济企稳的情况下，市场将逐步回归产业逻辑的赚钱效应。前期基本面良好的资产，当前估值具有较高的性价比，行情在回调后或是布局中国资产长期机会的好时机。

　　后续看好消费品、新能源等领域

　　在板块选择方面，外资机构均表示，未来的投资机会将集中在特定的结构性领域。

　　安昀重点提到了家电、汽车等消费品行业，这些行业目前受益于特别国债撬动的以旧换新政策，预计这些领域将继续获得政策支持，成为结构性机会之一。

　　结构性机会之二是出口链。安昀认为，一方面是美国选情或许有利，另一方面是人民币的升值幅度阶段性已达6%，持续升值的可能性较小，因此出口链相关行业值得关注。

　　此外，安昀也看好红利类，特别是金融类的股票。他认为，非银机构质押股票向央行贷款的政策会比较利好高质量、低波动的长持类型股票，为红利类股票创造了更多需求，而支持并购和消灭破净等政策也比较利好券商等非银机构。

　　Dale Nicholls认为，前期必选消费这一传统的防御板块出现“超卖”，为乳制品、啤酒和调味品等领域创造了机会；体育服装和家用电器等可选消费领域的“超卖”情况也创造了投资机会，同时这两个板块都将受益于消费者信心的改善。此外，可再生能源、新能源车产业链、自动化和医疗保健等领域也是富达长期看好的方向。

　　杜猛认为，未来以下几个方向将展现出较好的投资机会：一是受政策鼓励、支持，有独立产业逻辑、供给主导带动需求扩张的行业。如基本面相对较好、产业上行趋势强劲的AI核心供应链等；二是供给出清且需求逐步改善，受到供需双向主导的行业，如锂电产业链、生猪养殖板块等。

　　从长期来看，人工智能依然是关注的重点。全球AI创新层出不穷，可能产业的发展速度将远远超过预期。算力仍是当前关注的重点，但随着应用的不断推陈出新，也会持续保持关注，争取寻找到长期的投资机会。此外，中国的电动车行业在过去的一个季度依然相当亮眼真实股票十倍杠杆，部分产业环节已经显著地出现了投资机会。